日前，宝龙地产(HK.01238)宣布，发行于2015年到期、本金总额2亿美元（约15.6亿港币）的5年期优先票据。汇丰银行及苏格兰皇家银行为其联席牵头经办人及联席账薄管理人。

这笔国际发售优先票据的发行是宝龙地产继去年10月在香港成功上市以来的首次融资。宝龙地产表示，这批国际发售优先票据发行所得净额扣除其它估计开支后的1.95亿美元，将用作现有及新增物业项目发展以及一般企业用途。

宝龙地产执行总裁许华芳

宝龙地产执行总裁许华芳称，“本次债券的发行，我们于9月初经过5天紧凑的国际路演行程，走访了超过40个机构的投资客户，获得多家国际大型基金的踊跃认购，总认购金额超过4.5亿美元，与原定拟发行的1.5亿美元相比，争取到超额认购2倍的佳绩。”

成功赴港上市，跳脱首日破发谜局

2009年10月前后，众多内地房地产企业借助香港国际资本市场进行融资，但集体遭受到秋寒。包括华南城、恒盛地产在内的地产公司，都在香港上市首日遭遇了股价跌破发行价的尴尬局面。而于10月14日在香港主板成功上市的宝龙地产，并没有陷入之前那些上市首日“破发”的谜局，为后续赴港上市的众多地产企业树立了榜样。

今年，在全球股市普遍低迷的大势下，2010年8月数据显示，宝龙地产(HK.01238)上涨0.45%，报收2.25港元，获得中金公司首次关注，并给予推荐评级。

《财富》TOP500细分榜中排名净利润第一

2010年7月，被认为是中国经济状况晴雨表、《财富》（中文版）发布的“中国500强排行榜”上，宝龙地产以2009年实现的大幅增长的营业收入和净利润，榜上有名；并在细分榜单——“利润率最高的40家公司”中，以73.57%的净利润率位列第一。

屡获殊荣，品牌价值不断提升

自宝龙地产进入商业地产领域开发以来，曾先后获得中国房地产商旅地产专业领先品牌、中国房地产项目品牌价值TOP10、改革开放30年中国商业地产十大影响力公司等多项殊荣。

2010年6月，因宝龙地产一直坚持稳健的经营策略，体现出较强的财务风险控制能力，荣获由国务院发展研究中心、清华大学房地产研究所和中国指数研究院共同颁发的 “2010中国大陆在港上市房地产公司财务稳健TOP10”和“2010中国房地产百强企业”，自2005年起，宝龙地产已经连续六年获“中国房地产百强企业”殊荣。

此外，在今年9月中国房地产史上规格最高、规模最大的“中国地产金钥匙奖”颁奖典礼上，宝龙地产又一举揽获“2010中国商业地产旗舰企业”、“2010中国持续竞争力典范企业”两项大奖。

作为企业永续经营的资本，多年来，在专注商业地产开发的同时，宝龙地产也注重品牌建设及品牌价值的提升。2010年9月，宝龙地产与全球权威的品牌咨询机构Interbrand签定合作协议，根据协议内容，Interbrand将为宝龙地产提供一整套的品牌战略建设咨询服务，为其业务战略提供坚强后盾。

低负债率为成功发债奠定基础

8月30日，宝龙地产在香港召开中期业绩发布会。中报显示，宝龙地产资产负债率降至19%，净利润同比上升147%。坚实的财务状况为2亿美元的国际发售优先票据发行成功奠定了基础。

深耕二三线城市，发动新一轮土地储备

深耕二三线城市，如今已成为众多商业地产开发商的共识。同时，在不少业内人士看来，眼下也是一个难得的购地良机。而早于2003年就由住宅转战商业地产开发的宝龙地产，一直就坚持以推动城市化建设进程为己任，深耕二三线城市，着力城市综合体的建设。

据统计，自2009年在香港主板成功上市以来，宝龙地产就陆续推出了多个位于长三角、环渤海和海西地区的大型项目。2010年上半年，在史无前例的4•17新政调控下，宝龙地产适当调整了销售策略和开发节奏，采取了贴近市场的价格策略，把握时机，适时推出了包括盐城宝龙城市广场、宿迁宝龙城市广场等8个新项目；购入天津、福建泉州两块地皮，总规划建筑面积约71万平方米。至此，宝龙地产在全国15个城市拥有20个项目，总土地储备增至约689万平方米，约48.5%正在开发过程中。

此外，今年5月，在宝龙集团20周年庆典上，分别与天津、山东、河南、福建、安徽等11个省市政府代表团签订了投资意向协议，总开发建筑面积超过600万平方米；8月，在港澳深地区闽籍企业家访豫活动河南省情况说明会暨合作项目签约仪式上，宝龙地产又签了南阳、郑州、焦作4个项目，总投资近120亿，成为当天签约仪式上，项目在河南布局最广的企业。

从上述动作可以清晰看出，对于宝龙地产来说，“把握这轮房地产市场周期，加快土地储备步伐”成为2010年的工作之重。在今年7月宝龙地产进军天津的首个项目——天津宝龙国际中心的奠基仪式上，宝龙地产董事局主席许健康坦言，“城市化的进程加速，将会令市场对商业地产的需求越来越迫切，宝龙将抓紧机会迅速做大。”此次借助国际融资平台成功发行的2亿优先票据，公告中已表明将用作现有及新增物业项目发展以及一般企业用途，充分印证了宝龙地产扩张的“壮志雄心”，也意味着新一轮土地储备的开始。

推进标准化进程，提升批量复制能力

在加大对外扩张步伐的同时，宝龙地产还注重内功修炼，深入“商业地产标准化”模式的研究，在新一代宝龙城市广场中，已从选址、产品到商户组合、开发运营，逐步标准化，极大降低了决策及运营风险。

在今年8月底召开的香港中期业绩发布会上，宝龙地产执行总裁许华芳称，“通过多年积累及深入研究，宝龙地产已经有了自己的标准化模式，这在中国商业地产领域尚属首例，现下我们所有新项目开发都在一个标准内复制，并且不断将标准化进行系列化，比如以前只有11万平方米的购物中心，现在有了8万和6万平方米的购物中心，这将使得宝龙地产拥有更强的快速复制和扩张能力。”

根据宝龙地产的中报，未来几个月将进入宝龙地产的“收获”期，下半年新增8个项目可供出售，预期可售建筑面积达200万平方米，其宿迁、盐城、青岛李沧、常州、即墨等多个项目开盘，加上本次的国际发售优先票据，宝龙地产2010年下半年资金链将十分充沛，为其全国性的扩张战略、标准化的批量复制提供稳健的资金支持。

背景资料

宝龙地产为一家中国领先的商业物业开发商，专注于开发及经营高品质、大规模、多业态的综合性商业地产专案。集团目前物业项目一般位于福建省、江苏省、山东省、河南省、安徽省内以及天津等多个增长迅速的新兴城市毗邻市中心的主流地段。

宝龙地产拟主要在中国国内有高增长潜力的其他二三线城市扩展商业物业开发业务。曾于2007、2008年及2009年，凭借多项因素，包括市场地位、品牌认知度及客户满意度，被中国房地产TOP10研究组评为中国商旅房地产领先品牌。同时也凭借总资产、总收入、净利润及竣工及开发中建面积，获相同机构评为2007年、2008年、2009年及2010年中国房地产百强企业之一。