值得注意的是，遵义市商业银行的存款额的增长轨迹与贵州茅台银行存款增长轨迹惊人地相似。遵义市商业银行2008年年报显示，贵州茅台酒厂有限责任公司持有遵义市商行1670万股股份，持股比例为4.15%，位列遵义市商行前十大股东之一。

　　“贵州茅台甚至选择与活期利率相似的存款方式，有输送利益之嫌”

　　47.20亿、80.91亿、97.40亿、128.84亿、182.52亿，这是贵州茅台(600519)2007年-2011年银行存款5年的增长轨迹；2012年年中，这一数据已经达到209.79亿，而它的长期借款、短期借款、应付票据等融资性负债都是“0”。

　　这是贵州茅台397.11亿总资产的52.93%，这是贵州茅台278.37亿净资产的75.36%。

　　2011年，贵州茅台182.52亿的银行存款利息收益率仅为0.91%，不及1年期定存利率。

　　如此低的现金利用率，贵州茅台为何不向股东分红？低息银行存款，是否涉嫌利益输送？还有哪些银行瓜分了贵州茅台的存款？

　　210亿存款收益率不足2%

　　现金为王的理念，贵州茅台演绎得淋漓尽致。

　　截至2012年6月31日，贵州茅台的货币资金达209.82亿，其中银行存款209.79亿，现金9.62万，其他货币资金246.5万。

　　过去的5年中，贵州茅台的股价翻了3番，其银行存款更是从2007年的47.2亿翻了4番。但是，巨额的银行存款，带来的却是极低的现金收益率。

　　2007年-2011年，以现金流量表为准，贵州茅台的利息收入分别为0.53亿、1.02亿、1.34亿、1.34亿和1.66亿，银行存款资金收益率分别仅为1.12%、1.26%、1.38%、1.04%和0.91%；而以合并表中，贵州茅台2010年和2011年的利息收入也分别只有1.76亿和3.52亿，银行存款资金收益率也分别只有1.37%和1.93%，远不及去年3.75%的1年期定存利率。

　　“白酒公司的现金流都很充裕，茅台比较突出。主营业务的经营中会带来很多的现金收益，也不需要其他钱。”日信证券某分析师向理财周报记者表示，“不过，货币资金收益率低，一直是茅台头疼的事情。”

　　既然货币资金收益率如此之低，贵州茅台是否考虑向股东大量分红呢？

　　贵州茅台2012年4月10日公布的2011年的分红方案是：拟每10股派发现金红利39.97元(含税)。按照4月11日208.85元的股价计算，贵州茅台投资者的股息率仅有1.91%。

　　同花顺数据显示，2001年-2010年十年中，贵州茅台10年的分红数额为64.6亿元，而这10年公司的净利润合计为207.6亿元，分红占净利润的比例仅有30%。

　　“把现金存在银行收益率很低，远不及CPI涨幅，结果只能是贬值。尽管这样，(茅台的)利润都不愿意分给股东，投资者回报率很低。”上述分析师向理财周报记者表示。