贷款质量继续承压

　　令人担忧的是，平安银行的不良生成继续处在偏高水平，对其资产质量的悲观预期成为股价下跌的主因。

　　中报显示，平安银行二季度的不良贷款继续双升，不良贷款余额为49．71亿元，环比增加5．23亿元，不良率从0．68％提高到0．73％，较年初上升0．2个百分点。东方证券研报称，表面上来看，二季度不良贷款余额的增量少于一季度的11．53亿元，但主要源于二季度有3．87亿元的核销。因此计算不良生成率，二季度为56BP（基点），比一季度的74BP仅略有下降，上半年平均64BP，是已经披露中报的银行中最高的。

　　东方证券银行业分析师金麟表示，预计不良贷款还将继续反弹。“更值得关注的是，上半年逾期贷款增长显著，从 84．71亿元增至127．65亿元。逾期贷款42．94亿元的增长尚未完全反映在不良和关注类增量上，后两者上半年增量分别为16．76亿元和5．14亿元。因为通常认为逾期贷款这一指标更为客观，我们可以大致根据逾期贷款的反弹计算不良生成率。假设80％的逾期贷款将进入不良 （上市银行平均不良贷款／逾期贷款在 90％左右），则上半年平安银行根据逾期贷款计算的不良生成率达到107BP之多。我们认为，逾期贷款和关注类贷款的上升都表明，这些贷款将在未来几个季度继续向下迁徙，因此对不良贷款继续形成压力。 ”

　　但平安银行行长理查德·杰克逊在业绩说明会上表示，平安银行不良贷款主要集中在制造业和商业，从区域看，2012年新增不良贷款主要集中在温州。据杰克逊介绍，平安银行温州分行期末不良贷款余额占全行不良贷款余额的27．6％。但温州分行贷款总额仅占全行比重的2．7％，且大部分有抵质押物，整体风险可控。

　　另外，平安银行截至今年6月末的资本充足率与核心资本充足率分别较年初下滑 11bp、2bp至11．40％、8．44％，虽然勉强符合监管标准，却面临较大的资本补充压力。

　　尽管有种种让人担忧的因素，但多数券商表示，平安银行的股价对此已充分反映，其长期价值仍被普遍看好。（记者 侯美丽）